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德国收入预期再创新高

12.09.2017

8月份德国消费者信心呈现正面但不统一的格局。消费者的收入预期与购买倾向在巩固现有高位的基础上继续走高,然而经济预期在连续5个月增长后出现下滑。GfK预计,德国消费者信心指数将在9月环比提升0.1个点,达到10.9。德国消费者认为德国经济仍然处于良好态势,收入预期与购买倾向的增长,有力地支持了这一观点,这两个指标有机会冲击更高的水平。但是,经济预期却受挫。尽管如此,现阶段德国消费者仍然认为德国经济会持续增长。

经济预期出现下降

2017年4至7月,消费者对经济前景普遍持有积极态度,然而8月经济预期下挫14.2个点,跌至30.4,也成为了本轮经济预期增长的转折点。虽然经济预期出现了下降,但与2016年相比,经济预期仍提升了近22个点,可见经济预期依旧维持在较高水平。

德国消费者认为德国经济仍向稳健增长的方向发展,8月经济指数的这次下降是否是一次偶然事件,还有待观察。也有些民众对此会产生一些担忧,这些担忧主要来源于不确定德国在柴油汽车和众多危机问题上能够展示出灵活多变的发展思路。

经济学家据此认为德国将继续保持增长态势。据联邦统计局报告显示,2017年二季度德国GDP环比增长0.6%(一季度环比0.7%)。考虑到工作天数的变化,2017年二季度的德国经济增长实现同比2.1%,一季度为2.0%. 德国中央银行的月度报告显示,德国经济增长会比2017年6月预测的1.9%有所增长。

收入预期打破记录

尽管经济预期在8月保持相对平稳的走势,收入预期仍再创新高,在2017年8月迎来连续第五次上涨,上涨0.5来到61.4。这也是自1991年有记录以来,消费者信心指数的峰值。

收入预期的持续攀升得益于德国就业市场的稳定发展。值得注意的是,与收入预期相比,德国就业市场相关指数也在接连打破原有的优异记录,就业人数也在上涨。据联邦统计局数据显示,2017年二季度德国有4420万人获得就业机会,同比增长1.5%,有66万人的新增就业机会。

8月消费倾向指数上升弥补7月损失

尽管经济预期相对平稳,德国民众8月的购买倾向却在高涨。购买倾向上升3.3个点达到58.1,弥补了7月份下降的3.1个点。德国非常积极的就业环境是消费者信心中至关重要的因素,稳定的就业环境使人们不必担心失业。因此,德国更愿意在金融交易中承担一些风险,所以会出现涉及消费信贷的大宗购买。储蓄意愿持续低迷,额外提振了消费者信心,尽管在8月有小幅上升,但依旧无法弥补之前的大幅下降。因此,2017年夏季储蓄意愿维持在较低迷的水平。

消费者信心自2001年10月以来达到峰值

2017年8月德国消费者信心指数10.8,预计9月将迎来连续的第五次上涨,达到10.9。同时这也是自2001年10月以来的最高值。由此可见德国消费者信心依旧呈现稳定的态势。在2017年初,GfK预测2017年德国消费者个人支出将会上涨1.5%,同时德国本土需求将会对经济增长做出重要贡献。

消费的可能风险将更多的来自于国际局势的影响,而非德国本土经济。缓慢的英国脱欧谈判、尚不清晰的美国政策、以及朝鲜及中东地区局势的不稳定性,都将会对未来的德国消费者信心造成伤害。

Vicky Shen, 申滟
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